报告：Pendle年化收入超过1亿美元，得益于稳定币市场的快速增长。
背景信息：随着《GENIUS法案》推动稳定币监管明朗化，稳定币市场进入快速增长阶段，花旗预计其复合年增长率将达到45%。
主要内容：DeFi协议Pendle成为捕捉稳定币收益趋势的重要资产，约占稳定币收益市场30%，其总锁仓价值（TVL）中超过80%为稳定币。Pendle的核心机制“收益代币化”将收益资产拆分为本金代币（PT）和收益代币（YT），帮助用户锁定固定收益并对冲利率波动。Pendle还成为合作项目引流和激励用户的重要渠道，随着Boros和Citadel等新项目推进，其市场空间和收入潜力持续扩大。Pendle年化收入预计可达1亿美元，但市场关注度仍较低。
估值分析：基于vePENDLE收益估值模型，假设实现80%预期收入，市盈率为25，流通供应约1.7亿代币，PENDLE目标价约为11美元，合理估值区间为8至12美元，较当前价格有2-3倍上涨空间。
特别说明：内容中提及了。
主要内容：DeFi协议Pendle成为捕捉稳定币收益趋势的重要资产，约占稳定币收益市场30%，其总锁仓价值（TVL）中超过80%为稳定币。Pendle的核心机制“收益代币化”将收益资产拆分为本金代币（PT）和收益代币（YT），帮助用户锁定固定收益并对冲利率波动。Pendle还成为合作项目引流和激励用户的重要渠道，随着Boros和Citadel等新项目推进，其市场空间和收入潜力持续扩大。Pendle年化收入预计可达1亿美元，但市场关注度仍较低。
估值分析：基于vePENDLE收益估值模型，假设实现80%预期收入，市盈率为25，流通供应约1.7亿代币，PENDLE目标价约为11美元，合理估值区间为8至12美元，较当前价格有2-3倍上涨空间。
特别说明：内容中提及了。